近期，工行、农行、中行、建行、交行、邮储银行六家国有大行纷纷宣布其2024年中期分红计划，再加上江苏银行、沪农商行、紫金银行等十多家中小上市银行，银行业正在掀起一股中期分红“热潮”。业内专家表示，即使每年分红金额不变，更高频的分红回报也会带来高流动性价值和确定性更强的现金流。
六大行分红金额合计超4100亿元
进入年中，上市银行纷纷开启分红派息模式。继6月6日苏州银行、张家港银行、紫金银行三家银行实施分红派息之后，又有两家银行接力分红。
6月7日，农业银行实施2023年年度A股分红派息，此次利润分配以公司普通股为基数，每股派发现金红利0.2309元（含税，下同），以此计算，本次农业银行派出的“红包”高达808亿元。同日，苏农银行也根据计划实施2023年年度权益分派，每股派发现金红利0.18元，共计派发现金红利3.25亿元。
事实上，银行板块一直是A股市场较为稳定的分红“大户”。从2023年年报情况来看，42家A股上市银行中，41家银行公布了分红方案，合计分红金额达到6133亿元。其中，国有大行是分红占比最高的银行，六大行分红金额合计高达4133.41亿元，同比增幅更是超过20%。
具体来看，工商银行和建设银行的分红派息总额均超过了1000亿元，成为目前全市场的分红“大小王”。其中，工商银行分红总额为1092.03亿元，建设银行分红为1000.04亿元，其次是农业银行、中国银行、交通银行和邮储银行，分红金额分别为808.11亿元、695.93亿元、278.49亿元和258.81亿元。
“银行股分红是良好盈利与稳健财务状况的重要体现，有助于提升市场形象和投资价值。同时，银行积极分红，将促进与股东关系良性循环，有助于培育壮大市场长期价值投资理念，促进资本市场高质量发展。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对《经济参考报》记者说道。不过他也指出，银行在积极回报股东投资的同时，需要综合考虑公司盈利、现金流情况，研发与业务拓展方面投入等，平衡好股东分红与自身可持续发展。
十多家上市银行拟中期分红
值得注意的是，近期还有多家上市银行披露了其中期分红计划。Wind数据显示，截至目前，已有至少15家上市银行公告中期分红方案。除大行外，上海银行、兰州银行、南京银行、齐鲁银行、江苏银行、紫金银行、沪农商行等中小银行也有中期分红计划。
5月31日，民生银行公告称，拟在股东大会审议中期分红方案，苏州银行和紫金银行此前也陆续透露了中期分红意向。
此外，工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行等国有大行也已官宣其中期分红计划。
5月30日，邮储银行公告称，在2024年半年度具有可供分配利润的条件下，拟实施2024年度中期分红派息，中期股利总额占2024年半年度合并报表口径下归属于银行股东净利润的比例不高于30%。至此，六家国有大行已全部宣布拟进行中期分红。
值得一提的是，除交通银行外，其余五家大行均在公告中表示，中期分红金额的上限为当期归母净利润的30%，另外，后续在制定2024年度利润分配方案时，将考虑已派发的中期利润分配金额。其中，工商银行明确提出“后续制定2024年度利润分配方案时，将扣除已派发的中期利润分配金额”。
“从趋势看，银行估值仍具有修复空间，但银行间分化仍较明显。主要是国内经济复苏，政策支持，企业经营状况持续改善，利好银行资产质量和盈利前景；同时，银行板块整体低估值、高股息率，对于稳健价值型投资者仍具吸引力。”周茂华说道。
高频分红带来高流动性价值
今年4月，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，明确强化上市公司现金分红监管；对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示；加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率；增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。
证监会发布的《关于加强上市公司监管的意见（试行）》则指出，要推动一年多次分红。完善监管规则，进一步明确中期分红利润基准，消除对报表审计要求上的理解分歧。要求中期分红以最近一期经审计未分配利润为基准，合理考虑当期利润情况。简化中期分红审议程序，压缩实施周期，推动在春节前结合未分配利润和当期业绩预分红，增强投资者获得感。引导优质大市值上市公司中期分红，发挥示范引领作用。
“A股上市银行2024年中期分红计划的实施，有望增强上市银行分红稳定性和可持续性，强化投资者预期，进一步推动以股息为配置目的资金入场，利好银行板块。”某位长期关注银行板块的券商分析人士表示。
长江证券分析师马祥云认为，提高分红频率有其重要意义。从投资回报的流动性角度看，即使每年分红金额不变，更高频的分红回报也会带来高流动性价值和确定性更强的现金流。此外，中期分红也有利于投资者更稳定、长期持有红利型银行股，支撑上市银行股价上涨。后续或有更多中小银行效仿，推动实施中期分红。
马祥云进一步解释称，以前在年度分红模式下，间隔周期较长，部分资金可能倾向于在股权登记日前买入，后续派发股息且股价逐步实现“填息”后择机交易。高频分红对于个人投资者吸引力也非常强劲，港股市场的汇丰银行长期以来季度分红，被视为本地投资者的稳定储蓄理财工具。
周茂华也认为，六大国有银行增加分红频次，让股东获得实实在在“真金白银”的投资回报，有助于改善投资者对公司经营与分红预期，提振投资者对公司发展前景信心。
“商业银行分红的比例以及频次与自身核心业务发展、盈利能力状况、风险防控有效性等息息相关，采取不同的分红策略时需要平衡好股东利益与监管要求、短期与长期发展之间的平衡。”兴业银行研报分析，从分红频率来看，境外银行多采用每半年或每季度分红1次的频率，而我国境内上市银行此前多采用每年分红1次的频率进行分红，分红频率相对偏低。随着我国银行增加中期分红、提升现金分红频率，未来我国境内银行分红频率也将逐步与境外大型银行接轨。
来源：经济参考报
