继六大国有行下调定期存款利率之后，多家股份行也开始跟进。9月16日，多家股份行发布公告，宣布下调定期存款利率。从公告的情况来看，调整后的存款挂牌利率基本保持一致。

       记者注意到，今年以来，包括结构性存款、大额存单、整存整取在内的存款类产品利率多次下调。值得注意的是，此次利率下调几乎覆盖所有存款产品。

       分析人士指出，存款利率下调主要有两方面原因：一方面，存款利率市场化调整机制建立后，货币政策放松影响到存款利率下调；另一方面，LPR多次下调叠加信贷需求不足，银行会通过下调存款利率来缓解息差压力。

       展望后续走势，融360数字科技研究院分析师刘银平认为，在宏观经济政策边际放松的背景下，存款利率仍有一定下降空间。

       存款利率调整机制进入新时代

       9月15日，六大国有行“步调一致”，宣布调整个人存款利率，包括活期存款和定期存款在内的多个品种利率有不同幅度的微调。

       其中，3年期定期存款和大额存单利率下调15个基点，1年期和5年期定期存款利率下调10个基点，活期存款利率下调0.5个基点。目前，这六大银行挂牌的活期存款年利率为0.25%；1年期定期存款利率为1.65%；3年期定期存款年利率为2.6%；5年期定期存款年利率为2.65%。

       随后一天，股份行也紧跟下调存款利率的步伐。中信银行、民生银行、光大银行等在9月16日发布公告，调整人民币存款挂牌利率，其中活期存款年利率调整为0.25%，定期整存整取3个月年利率为1.3%，半年为1.55%，1年为1.85%。

       谈到银行下调存款利率的原因，惠誉评级亚太区银行评级董事薛慧如分析，一方面，央行指导市场利率自律组织建立了存款利率市场化调整机制，参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平，伴随着今年以来货币政策的边际放松，市场利率中枢逐步下移，国有行因此随行就市下调存款利率；另一方面，今年以来，贷款市场报价利率屡次下调，叠加实体经济有效信贷需求不足，银行资产收益率面临下行压力，因此银行会下调存款利率以降低负债成本从而缓解净息差压力。

       值得一提的是，今年4月，中国人民银行指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，要求成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。

       中国首席经济学家论坛高级研究员、国家金融与发展实验室特聘研究员蔡浩发表文章指出，此番存款利率的调整范围扩大到了几乎所有存款产品，这意味着人民币存款利率调整机制迎来了新时代。

       刘银平也指出，近两年，银行贷款收益率、存款成本率均呈下降趋势，但后者的降幅不及前者，导致银行净息差水平持续收窄，负债压力一直较大。而由于银行担心下调存款利率可能导致存款流失，自主下调存款利率的积极性不高，尤其是中小型银行。

       从今年一季度的货币政策执行报告中披露的情况来看，工农中建交邮储等国有银行和大部分股份制银行均已于4月下旬下调了1年期以上定期存款和大额存单利率，部分地方法人机构也相应作出下调。薛慧如预计，未来部分股份行和城商行也可能会跟进下调存款利率，但下调的幅度和节奏将取决于市场竞争格局和各家银行负债管理策略。

       缓解息差+改善经营环境

       在蔡浩看来，本次存款挂牌利率的市场化调整，本意还是货币政策的逆周期调节，目的是在疫情发生后经济恢复不及预期的当下，减轻银行负债成本，保障银行稳健经营，从而引导银行更积极地投放信贷，并进一步降低企业和居民融资成本。

       “近两年存款利率经历三轮大幅下调，一般都是由市场利率定价自律机制约束或引导，各大银行存款利率才能集体下调。存款利率下调有利于缓解银行息差压力，改善经营环境。”刘银平指出。

       不得不提的背景是，今年8月，1年期LPR下调5bp，5年期LPR下调15bp；当月，10年期国债收益率也有所下行。

       贷款利率下降会挤压银行的息差，从上市银行披露的2022年半年报可见一斑。关于净息差下滑的原因，建行相关负责人在该行的业绩发布会上表示，只要包括受贷款重定价基准转换、持续向实体经济让利等因素影响，贷款收益率下降；存放同业及拆放等其他生息资产收益率因市场利率下行低于上年；存款成本受市场竞争持续加剧影响高于上年等。

       “在经济增速放缓和银行资产质量承压的背景下，预计存款向头部银行集中的趋势将延续，银行仍将面临规模增长与成本管控两方面的压力，预计银行将通过优化存款利率定价、压降长期限高成本存款、管控结构性存款和大额存单，以及提高活期存款占比等措施来合理控制存款成本。”薛慧如分析。

       薛慧如认为，2022年，在宏观经济政策边际放松的背景下，整体流动性环境相对宽松，银行存款增长的外部环境或将边际改善，存款利率自律定价机制改革也有助于维护存贷款市场竞争秩序，缓解银行存款成本上升压力。

       星图金融研究院认为，短期来看，存款利率再次下调的可能性不大；从长期看，存款利率的走势还是要取决于10年期国债收益率和1年期LPR两个参考利率的水平，且未来大概率会持续走低，从发达国家发展的历史来看，利率水平也会伴随着经济增速的放缓而下降。

       蔡浩认为，长期来看，以债券市场为代表的市场利率与银行存款市场化利率走势是趋同的。未来存款基准利率将作为“压舱石”长期存在，而商业银行存款挂牌利率将会更多参考10年期国债收益率和1年期LPR贷款利率进行灵活调节。

来源：中国经营报