春节后，基金公司又开始忙碌调研。从调研的具体情况来看，医药、科技、电子设备等行业依旧备受关注，值得注意的是，在调研名单中，一些中小市值公司比例有所上升。多位公募基金经理向记者透露，在核心白马股剧烈震荡之下，近期自己已经开始转向对中小市值公司的挖掘。

　　中小市值公司备受公募调研关注

　　沉寂已久的中小市值公司占公募机构调研大头。数据显示，截至3月6日，从市值角度看，节后被基金公司调研过的161家公司，主要以中小盘股为主。具体看，161家公司中，市值超1000亿的仅8家公司，市值最大的工业富联，为2732亿元。相反，市值小于500亿的公司有146家，其中更以300亿以下的公司居多，合计有131家。而100亿以下的公司有68家。

　　上海一位中型基金公司权益投资部总监透露，大型龙头企业的资讯较多，股价反映的也比较充分，保持一定跟踪即可。现阶段确实会多去挖掘一些优质的中小盘股。顺周期、碳中和相关的行业也会多看一些。

　　汇丰晋信动态策略基金基金经理陆彬也表示，自己在近期调研中对中小市值公司多了些关注。

　　记者发现，与重仓“核心资产”的基金净值最近一周普遍跌幅10%甚至15%相比，部分回避大蓝筹、看好中盘股的基金经理，所管基金净值在最近一周的跌幅仅1%左右。

　　陆彬向记者解释，市场上的确存在这种情况。背后的原因在于，经过过去1-2年的上涨，很多大市值龙头公司已经积累了较高的估值，但一些基本面不差的二三线公司涨幅较小、估值也偏低。因此基于对行业和公司基本面研究和估值判断，他认为或许能从A股剩下90%的公司中找到更多的机会。通过行业研究，他发现很多质地好估值便宜的公司不是热门赛道，或者去年受到疫情的影响行业景气度不高。但今年随着疫苗的推出，疫情控制，行业景气度很可能会起来，里面的好公司估值又比较便宜。

　　“我们通过研究后模拟构建了投资组合模型，发现这些公司很多在剩下90%的公司里。”但陆彬同时强调，“自己做投资主要还是关注基本面和估值，对市值只是做中性处理，所谓的中小盘、大盘蓝筹等等，只是我们配置的一个结果，而不是我们的目标。如果被市值框死就显得不客观了。”

　　德邦基金专户业务部执行总经理孙博巍则表示，市场的风格会再平衡，会更加均衡，不会全面的转向。大中小盘都会有机会，此时不宜把宝全部押在核心资产或中小盘上，一定要做好分散。

　　明星公募聚焦医药生物、机械设备、电子等行业

　　从行业分布看，被调研的161家公司主要分布在电子部件与设备、工业机械、医药生物和电气设备4行业。从个股来看，春节后，基金公司调研频次最高的前三只个股分别是华东医药、周大生、杰瑞股份。短短2周内，被调研次数分别为65、50、49次。

　　具体来看，医药、科技等行业公司依旧是明星基金经理关注的焦点，景顺长城基金经理杨锐文、程振宇调研了长阳科技；南方基金经理史博和孙鲁闽、易方达基金经理萧楠、诺安基金经理蔡嵩松、嘉实基金姚志鹏、富国基金杨栋等调研了工业富联；另有广发基金、富国基金等多家公募调研了华东医药。

　　除了上述公司外，一些百亿市值的中小公司也获得基金公司的调研关注。安信基金、宝盈基金、上投摩根基金、融通基金、天弘基金等多家公募调研了大立科技，另一家市值刚破百亿的公司盛达资源也于近日被交银施罗德基金、农银汇理基金、南方基金、博时基金等多家公募调研。

　　汇丰晋信动态策略基金基金经理陆彬表示，自己依旧重点关注四个板块：第一就是电动车为代表的新能源行业，但今年对于这个行业，可能是需要把握一些波段机会，而不是长期持有。第二是以化工为代表的顺周期行业，今年这一行业机会可能比较多。第三是军工行业，但是军工行业需要找一些细分行业的公司。第四是大金融，包括保险、银行和地产，金融行业今年可能会走出慢牛行情，并且估值是偏低的。他提到，受抱团瓦解和大市值公司下跌的影响，指数走势或许会受影响。但相比指数走势，更应该关注市场风格的切换。后续指数的涨跌，更多只是市场风格切换的一个结果，即使指数下跌，市场依然会有很多投资机会。

　　展望后市，德邦基金专户业务部执行总经理孙博巍则认为，估值将在一定程度受压，业绩驱动将是主要定价因素，全年市场仍有望呈现震荡向上行情，结构表现上也会更均衡，配置上会更偏重估值合理而业绩确定性强的板块和个股。

来源：中国基金报